Schroder 90 Plus Equity Fund

Pada 4Q24, IHSG mencatatkan imbal hasil sebesar -5,95% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Reksa dana berkinerja dibawah tolok ukur pada 4Q24 akibat nama-nama yang tidak kami miliki karena valuasi yang tidak terjustifikasi. Posisi overweight kami di sektor perbankan juga mengalami tekanan akibat arus keluar investor asing. Posisi overweight kami di sektor pertambangan logam termasuk salah satu penghambat utama. Posisi overweight kami di sektor kesehatan mengalami tekanan akibat hasil 3Q24 yang lemah dan sentimen USD yang lebih kuat. Sektor properti adalah penghambat lain yang terkena dampak akibat kekhawatiran terhadap suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.

Schroder Dana Andalan II

ami melihat penjualan US Treasury - 10 tahun mengalami penurunan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Dolar yang diwakili oleh Indeks DXY terus meningkat lebih dari 7,7%, Euro terdepresiasi sebesar -7,0% terhadap USD, sementara yen kehilangan 9,4% terhadap USD. Rupiah tetap berada di bawah tekanan dan terdepresiasi sebesar 6,3% terhadap dolar menjadi Rp 16.095. Akibatnya, imbal hasil IndoGB 10 tahun naik 57bps menjadi 7,03%.

Kami mencatat arus beli bersih investor asing sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump mungkin menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB. BI tidak dapat lebih lanjut menurunkan suku bunga pada kuartal keempat setelah penurunan 25bps pada bulan September; mereka mempertahankan suku bunga 6,00% hingga akhir tahun karena Rupiah tetap lemah. Di sisi lain, suku bunga Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (“SRBI”) meningkat ke level 7,3% untuk tenor 12 bulan, peningkatan signifikan dari level 6,8% pada bulan September. Obligasi pemerintah satu tahun juga mengalami penurunan hampir 96bps dari level 6,16% menjadi 7,12%. Dalam reksa dana pasar uang, investasi pada obligasi yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun tetap lebih disukai dibandingkan dengan suku bunga deposito setelah pajak.

Kurva obligasi IndoGB mengalami pergerakan bear flattening pada kuartal keempat dengan obligasi satu tahun mengalami penjualan sebesar 96bps dan obligasi 10 tahun mengalami penjualan dengan magnitudo yang lebih kecil sebesar 57bps. Reksa dana Andalan II berkinerja lebih rendah selama bulan tersebut karena kurva jangka pendek mengalami penjualan, dan reksa dana tersebut memiliki posisi durasi overweight terhadap tolok ukur.

Schroder Dana Istimewa

Pada 4Q24, IDXSMCL mencatatkan imbal hasil sebesar -9,26% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Reksa dana berkinerja lebih rendah pada 4Q24. Posisi underweight kami di satu nama minyak & gas juga menjadi pemberat kinerja kami karena harga gas meningkat selama kuartal tersebut akibat pemotongan pasokan di Eropa oleh Rusia. Posisi underweight kami di sektor poultry juga mempengaruhi kinerja karena harga unggas hidup menunjukkan peningkatan akibat pasokan yang lebih rendah. Posisi overweight kami di sektor kesehatan juga mengalami tekanan pada 4Q24 disebabkan oleh hasil pendapatan yang lemah.

Schroder Dana Likuid

Kami melihat penjualan US Treasury - 10 tahun mengalami penurunan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Dolar yang diwakili oleh Indeks DXY terus meningkat lebih dari 7,7%, Euro terdepresiasi sebesar -7,0% terhadap USD, sementara yen kehilangan 9,4% terhadap USD. Rupiah tetap berada di bawah tekanan dan terdepresiasi sebesar 6,3% terhadap dolar menjadi Rp 16.095. Akibatnya, imbal hasil IndoGB 10 tahun naik 57bps menjadi 7,03%.

Kami mencatat arus beli bersih investor asing sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump mungkin menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB. BI tidak dapat lebih lanjut menurunkan suku bunga pada kuartal keempat setelah penurunan 25bps pada bulan September; mereka mempertahankan suku bunga 6,00% hingga akhir tahun karena Rupiah tetap lemah. Di sisi lain, suku bunga Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (“SRBI”) meningkat ke level 7,3% untuk tenor 12 bulan, peningkatan signifikan dari level 6,8% pada bulan September. Obligasi pemerintah satu tahun juga mengalami penurunan hampir 96bps dari level 6,16% menjadi 7,12%. Dalam reksa dana pasar uang, investasi pada obligasi yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun tetap lebih disukai dibandingkan dengan suku bunga deposito setelah pajak.

Kurva obligasi IndoGB mengalami pergerakan bear flattening pada kuartal keempat dengan obligasi satu tahun mengalami penjualan sebesar 96bps dan obligasi 10 tahun mengalami penjualan dengan magnitudo yang lebih kecil sebesar 57bps. Schroder Dana Likuid berkinerja lebih baik selama bulan tersebut, meskipun terjadi penjualan di pasar uang dan obligasi Indonesia, imbal hasil tambahan atau carry melebihi penurunan yang terjadi.

Schroder Dana Mantap Plus II

Kami melihat penjualan US Treasury - 10 tahun mengalami penurunan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Dolar yang diwakili oleh Indeks DXY terus meningkat lebih dari 7,7%, Euro terdepresiasi sebesar -7,0% terhadap USD, sementara yen kehilangan 9,4% terhadap USD. Rupiah tetap berada di bawah tekanan dan terdepresiasi sebesar 6,3% terhadap dolar menjadi Rp 16.095. Akibatnya, imbal hasil IndoGB 10 tahun naik 57bps menjadi 7,03%.

Kami mencatat arus beli bersih investor asing sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump mungkin menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB. BI tidak dapat lebih lanjut menurunkan suku bunga pada kuartal keempat setelah penurunan 25bps pada bulan September; mereka mempertahankan suku bunga 6,00% hingga akhir tahun karena Rupiah tetap lemah. Di sisi lain, suku bunga Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (“SRBI”) meningkat ke level 7,3% untuk tenor 12 bulan, peningkatan signifikan dari level 6,8% pada bulan September. Obligasi pemerintah satu tahun juga mengalami penurunan hampir 96bps dari level 6,16% menjadi 7,12%. Dalam reksa dana pasar uang, investasi pada obligasi yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun tetap lebih disukai dibandingkan dengan suku bunga deposito setelah pajak.

Kurva obligasi IndoGB mengalami pergerakan bear flattening pada kuartal keempat dengan obligasi satu tahun mengalami penjualan sebesar 96bps dan obligasi 10 tahun mengalami penjualan dengan magnitudo yang lebih kecil sebesar 57bps. SDMP II berkinerja lebih rendah dibandingkan dengan tolok ukur karena kurva IndoGB mengalami penjualan selama kuartal tersebut sementara reksa dana tersebut memiliki posisi overweight.

Schroder Dana Prestasi

Pada 4Q24, IHSG mencatatkan kinerja -5,95% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Reksa dana berkinerja lebih rendah dibandingkan dengan tolok ukur pada 4Q24 akibat nama-nama yang tidak kami miliki karena valuasi yang tidak terjustifikasi. Posisi overweight kami di sektor pertambangan logam termasuk salah satu penghambat utama. Posisi overweight kami di sektor kesehatan mengalami tekanan akibat hasil 3Q24 yang lemah dan sentimen USD yang lebih kuat. Sektor properti adalah penghambat lain yang terkena dampak akibat kekhawatiran terhadap suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama.

Schroder Dana Prestasi Plus

Pada 4Q24, IDX80 mencatatkan kinerja sebesar -9,95% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Reksa dana berkinerja lebih baik dibandingkan dengan tolok ukur pada 4Q24 yang didorong oleh posisi underweight kami di sektor perbankan. Posisi overweight kami di nama-nama konsumer terpilih juga mendukung kinerja. Posisi overweight kami di CPO juga mendukung kinerja karena harga CPO melonjak pada 4Q24.

Schroder Dana Terpadu II

Pada 4Q24, IHSG mencatatkan kinerja sebesar -5,95% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Imbal hasil pendapatan tetap global berakhir pada kuartal terakhir dengan imbal hasil yang meningkat. Secara total, the Fed telah melakukan pemotongan sebesar 100bps pada tahun 2024 seperti yang disarankan oleh dot plot pada bulan September. Namun, dot plot revisi bulan Desember menunjukkan pemotongan yang lebih sedikit pada tahun 2025 dari sebelumnya empat kali menjadi sekarang hanya dua kali. Oleh karena itu, pemotongan tersebut tidak berhasil membawa rally pada suku bunga AS. Presiden terpilih Donald Trump juga membawa ketidakpastian terhadap proyeksi pemotongan the Fed karena kebijakan yang kemungkinan akan bersifat inflasi dan proteksionis. Kami melihat Treasury AS 10 tahun mengalami penjualan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Pembelian bersih investor asing tercatat sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump dapat menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB.

Schroder Global Sharia Equity Fund USD

Saham AS melonjak pada 4Q24. Terdapat harapan dari para investor bahwa program kebijakan Trump akan mendorong pertumbuhan, menurunkan pajak, dan mengurangi regulasi. the Federal Reserve (the Fed) menurunkan suku bunga sebesar 25bps pada pertemuan bulan November dan Desember. Pada pertemuan terakhir FOMC tahun ini, the Fed juga menyebutkan dot plot yang direvisi dan ekspektasi yang lebih rendah mengenai pemotongan suku bunga yang agresif pada 2025, yang turun dari 100bps menjadi 50bps pada 2025. Pasar saham Asia menurun pada 4Q24 karena kekhawatiran investor terhadap tarif potensial dan kebijakan agresif lainnya dari AS menyusul terpilihnya kembali Donald Trump sebagai Presiden AS pada bulan November. Bank of Japan (BOJ) mempertahankan suku bunganya pada pertemuan kebijakan bulan Desember, dengan Gubernur BOJ, Ueda, mengadopsi stance yang kurang hawkish dibandingkan dengan pidatonya pada bulan Juli. Di India, bank sentral mempertahankan suku bunga repurchase pada 6,50% sambil menurunkan rasio cadangan kas menjadi 4,0% dari 4,5% pada pertemuan bulan Desember. Singapura mengalami kenaikan karena investor luar negeri yang mencari eksposur ke kawasan tersebut beralih dari China dan Hong Kong. Pasar Zona Euro menurun pada 4Q24 di tengah kekhawatiran akan resesi. Bank Sentral Eropa (ECB) memotong suku bunga sebesar 25bps pada pertemuan bulan Oktober dan Desember. Di Inggris, bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan stabil pada 4,75% dalam pertemuan bulan Desember yang lalu. Pertumbuhan PDB Inggris pada 3Q24 tercatat sebesar 0,9% YoY. Terdapat ketidakstabilan politik di Prancis dan Jerman serta kekhawatiran atas perang dagang setelah Donald Trump memenangkan pemilihan umum AS.

Schroder Syariah Balanced Fund

Pada 4Q24, JII mencatatkan kinerja -7,97% QoQ dengan arus keluar investor asing sebesar Rp33tn. Meskipun 3Q24 menunjukkan kinerja yang kuat, pasar berada di bawah tekanan pada 4Q24 dimulai dengan beberapa arus investor asing kembali ke China pada bulan Oktober yang dipicu oleh serangkaian stimulus baru dari pemerintah China. Meskipun hanya sementara, arus keluar tersebut berlanjut hingga sisa kuartal dipicu oleh kemenangan Trump dalam pemilihan AS dengan hasil Red Sweep yang mendorong arus kembali ke aset AS secara global. Secara domestik, investor lokal mulai lebih berhati-hati setelah pelantikan Prabowo-Gibran karena pelaksanaan kebijakan yang belum jelas sementara kebijakan populis juga memicu kekhawatiran.

Imbal hasil pendapatan tetap global berakhir pada kuartal terakhir dengan imbal hasil yang meningkat. Secara total, the Fed telah melakukan pemotongan sebesar 100bps pada tahun 2024 seperti yang disarankan oleh dot plot pada bulan September. Namun, dot plot revisi bulan Desember menunjukkan pemotongan yang lebih sedikit pada tahun 2025 dari sebelumnya empat kali menjadi sekarang hanya dua kali. Oleh karena itu, pemotongan tersebut tidak berhasil membawa rally pada suku bunga AS. Presiden terpilih Donald Trump juga membawa ketidakpastian terhadap proyeksi pemotongan the Fed karena kebijakan yang kemungkinan akan bersifat inflasi dan proteksionis. Kami melihat Treasury AS 10 tahun mengalami penjualan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Pembelian bersih investor asing tercatat sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump dapat menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB.

Schroder USD Bond Fund

Kami melihat penjualan US Treasury - 10 tahun mengalami penurunan sebesar 79bps menjadi 4,57% pada kuartal keempat. Dolar yang diwakili oleh Indeks DXY terus meningkat lebih dari 7,7%, Euro terdepresiasi sebesar -7,0% terhadap USD, sementara yen kehilangan 9,4% terhadap USD. Rupiah tetap berada di bawah tekanan dan terdepresiasi sebesar 6,3% terhadap dolar menjadi Rp 16.095. Akibatnya, imbal hasil IndoGB 10 tahun naik 57bps menjadi 7,03%.

Kami mencatat arus beli bersih investor asing sebesar Rp6,1tn, meskipun persentase kepemilikan sedikit menurun dari 14,7% menjadi 14,5%. Kami melihat bahwa ekspektasi terhadap kebijakan inflasi Trump mungkin menghalangi arus dana investor asing ke obligasi pasar berkembang termasuk IndoGB. BI tidak dapat lebih lanjut menurunkan suku bunga pada kuartal keempat setelah penurunan 25bps pada bulan September; mereka mempertahankan suku bunga 6,00% hingga akhir tahun karena Rupiah tetap lemah. Di sisi lain, suku bunga Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (“SRBI”) meningkat ke level 7,3% untuk tenor 12 bulan, peningkatan signifikan dari level 6,8% pada bulan September. Obligasi pemerintah satu tahun juga mengalami penurunan hampir 96bps dari level 6,16% menjadi 7,12%. Dalam reksa dana pasar uang, investasi pada obligasi yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun tetap lebih disukai dibandingkan dengan suku bunga deposito setelah pajak.

Kurva obligasi IndoGB mengalami pergerakan bear flattening pada kuartal keempat dengan obligasi satu tahun mengalami penjualan sebesar 96bps dan obligasi 10 tahun mengalami penjualan dengan magnitudo yang lebih kecil sebesar 57bps. Schroder USD Bond Fund berkinerja lebih rendah dibandingkan dengan tolok ukur karena US Treasury 10 tahun mengalami penjualan selama kuartal tersebut, yang menyebabkan Indon USD juga terjual. Reksa dana memiliki posisi overweight.